什么叫投资？什么叫赌博？
投资的定义是这样说的：“根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保障这样的操作就属于投资。”
大家注意这里强调了两点:
（1）本金安全；
（2）满意回报有保障。换句话说就是：“寻找确定性的赚钱机会就是投资 。”
赌博的定义：“以营利为目的，以金钱或金钱等价物对未来不确定的事情下注，这样的行为就属于赌博。”
注意 ：赌博定义强调了：“对未来不确定的事情下注就是赌博。”
选股标准：
我们要研究一下这个公司，在过去10年当中，净资产收益率的一个指标，如果是超过15%，这就是一个很好的企业了，如果是低于10%的话，就建议您不要考虑了。
也就是说又稳定，这个净资产收益率又高的企业，才是我们需要关注的标的。
价值投资不能简单的理解为就是长期投资，价值投资回避周期类股票。
买入股票的态度（买入后抱有长期持有的态度），这样我们就不会随意的买股票了。
巴菲特把企业划分为两个集团或者两个范围：
1.一个比较小的范围，叫做有特许权的企业；
特许权表现出有很高的品质；有非常著名的品牌；顾客有非常高的忠诚度；有随时的涨价能力，调价之后，它们的销售量并不受到影响。
2.另一个比较非常大的企业，叫做普通商品企业；
企业与企业所生产的产品没有多大的差异性，企业与企业只能在价格上较劲。
净资产收益率：巴菲特认为普通商品企业，它的净资产收益率非常的不稳定，但是有特权的这个范围里边，它们的净资产收益率是既高又稳定。
净资产收益率：指的是一个企业的赚钱能力。比如说，净资产收益率是10%，意思就是说一年之内，我们股东投入的每一百块钱，企业为我们股东那就是赚了10块钱。
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